临近春节，工地停工、贸易商分批放假，市场报价平稳、成交清淡。上两周货币收缩政策对期货市场影响较大，而现货市场反应平淡。大部分贸易商没有出现传言中的资金紧张局面。春节期间社会库存大量增加和欧美宏观经济是市场关注的热点。我们预计近期钢价将维持震荡格局，价格中心保持平稳。

    主要依据如下：

1   春节期间社会库存大幅增加

    1月下旬钢材价格下跌，铁矿石和焦炭价格小幅下降，而钢厂出厂价格平稳，使得钢厂利润略有增加。钢厂缺乏减产动力。近三周，北京和广州的库存迅速增加，上海库存平稳。大量的钢材堆积于北方，春节期间运力缓解必然南下。

2   欧美经济复苏受阻

    上周，欧盟内部的政治制度和经济制度的不均衡使得葡萄牙国内的政治矛盾扩大，引发市场对西班牙和希腊的联想。而美国失业人口超预期增长，更加使得市场对欧美经济复苏前景强烈怀疑。道琼斯指数跌破200日均线（传统的熊牛分界线），金融和大宗商品价格大幅下跌。

    西班牙和葡萄牙的国债级别有可能被下调，但依然可保持在欧盟规定的可待级别之上，短期内没有流动性风险。而希腊国债若降级，将直接导致接近2万亿美元的债券低于可质押资格。

    美国的失业数据还有可能继续恶化，主要原因是大部分失业人口来自建筑行业，而新增岗位中临时性的岗位偏多，工业领域就业岗位增加幅度较小。

    综合来看，欧美宏观经济将维持弱势。但这也将迫使各国继续维持宽松的财政和货币政策。

3    钢厂价格保持平稳  支持现货价格

    1月下旬钢材现货价格略有下滑，市场成交清淡。部分钢厂紧贴现货价格小幅下调，但大型钢厂均保持了平稳，如沙钢、永刚、首钢、河北钢铁等。原料价格小幅下降，但价格上涨的大趋势没有翻转，钢厂依然面临成本压力。

4    年后需求复苏   矿石谈判扩大上涨空间

    二月份受到春节和小年影响，实际工作日屈指可数。市场成交会很清淡。但开年后基建和房地产项目陆续开工将使得终端需求释放。今年的矿石谈判依然艰难，现市场预期均在30%左右，只是上涨幅度不明而已。钢价底部悄然抬升。

    综合以上因数我们认为钢价短期内将维持震荡，总体平稳。